上周比特币崩盘发生了什么？超过 110 万比特币流入交易所

从 2020 年 1 月 1 日到 3 月 8 日，该交易所平均每天收到 5.20,000 个比特币。从 3 月 9 日到 3 月 16 日，交易所在 8 天内收到了 110 万比特币，比平时多 71.20,000 比特币。在这 71.20,000 个比特币中，仍有 40,000 到 240,000 个在交易所，这意味着增加的比特币流入中只有 6% 到 34% 没有被出售或被偿还，新持有者可以轻松地再次出售。换言之，流入交易所的新增比特币大部分已经售出，目前供过于求的最坏情况似乎已经过去。

随着比特币流入交易所，交易活动急剧增加。但交易活动相对集中，七家现货交易所获得了近三分之二的新增资金流入。据 Kaiko 称，在 3 月 9 日之前，7 家交易所平台上的所有交易对均以每天 24.90,000 BTC 的价格进行交易。自 3 月 9 日以来，日均交易量已跃升至 790,000 比特币。但由于随之而来的链上流量增加，这些交易所在链上收到的每笔比特币交易增加了 0.9 个比特币，从今年年初的 7.6 个到最近的 7. @8.5 几天。

这七家交易所的交易量增加在很大程度上与流入量的增加相吻合，这表明交易主要是由新的比特币进入交易所推动的，而不是已经在交易所的比特币。如果最近有更多的比特币在交易所交易，我们预计交易的比特币与链上收到的比特币的比率会更高。

此外，尽管市场努力吸收多余的比特币进行出售，但多余的数量只是所有可用比特币的一小部分比特币单笔交易下限比特币单笔交易下限，这表明大多数比特币持有者仍然乐于持有。

添加到交易所的 71.20,000 个比特币仅占 1452 万个可用比特币的 5%（计算方法是从开采的 1827 万个比特币中减去丢失的 375 万个比特币）。交易所持有 1452 万 BTC 中的约 400 万（我们估计下限为 200 万，上限为 550 万）。如上所述，尽管其中一些是最近交易的，但似乎没有过度交易，交易所持有量有所增加。即使我们做出一个极端且几乎不可能的假设，即交易所持有的所有 400 万比特币都已售出，但至少有 980 万比特币（占所有可用比特币的 67%）尚未“待售”。